由于從澳大利亞到牙買加等龐大的全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)了一系列中斷，鋁價全年都在上漲。為了制造鋁，被稱為鋁土礦的原礦被提煉成氧化鋁，然后被熔煉成純金屬。最新的沖擊發(fā)生在本月早些時候，當時幾內(nèi)亞阻止了阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)公司（Emirates Global Aluminum）的鋁土礦出口，在買家中引發(fā)恐慌，這些買家目前正爭相搶購氧化鋁供應(yīng)。

　　因此，中國的鋁供應(yīng)正面臨壓力。中國是世界上最大的鋁生產(chǎn)國，從飲料罐到飛機零部件，鋁的生產(chǎn)用途無所不包。中國在鋁土礦供應(yīng)方面依賴幾內(nèi)亞，由于氧化鋁成本飆升，而鋁土礦成品價格卻沒有幾內(nèi)亞上漲得那么快，中國的鋁土礦冶煉企業(yè)正受到擠壓。在最壞的情況下，鋁冶煉廠可能需要減產(chǎn)以限制虧損，從而收緊金屬供應(yīng)，支撐鋁價上漲。分析師們期望，氧化鋁產(chǎn)量將在此之前反彈，但實際情況正在迅速惡化。

　　中國港口氧化鋁庫存已降至至少2015年以來的最低水平。據(jù)知情人士透露，隨著現(xiàn)貨貨物的迅速消失，交易商和冶煉廠一直在接洽西方市場上的其他賣家，而它們通常不會從這些賣家那里購買現(xiàn)貨。據(jù)行業(yè)研究機構(gòu)Mysteel Global稱，在某些情況下，買家在氧化鋁廠外排隊等候。

　　上海氧化鋁期貨交易量激增，在冶煉廠和現(xiàn)貨交易商爭相獲取日益減少的供應(yīng)之際，引入了一批新的熱切買家。

　　金屬交易公司Concord Resources Ltd．的研究主管Duncan Hobbs表示：“幾個月來，市場離價格大幅上漲只有一步之遙。幾內(nèi)亞的情況為價格再次上漲提供了催化劑，并為市場趨緊和更大的赤字奠定了基礎(chǔ)?！?/p>

　　過去10年，中國在幾內(nèi)亞的一波投資浪潮，推動這個西非國家的鋁土礦產(chǎn)量激增。中國的氧化鋁和鋁產(chǎn)量約占全球的60%，目前其進口需求的70%來自國內(nèi)。

　　在幾內(nèi)亞2021年的政變期間，對幾內(nèi)亞鋁土礦主導(dǎo)地位的擔憂突顯出來。自那以來，幾內(nèi)亞執(zhí)政的軍政府一直試圖利用該國的礦產(chǎn)財富，迫使礦業(yè)公司也在國內(nèi)投資氧化鋁廠。

　　BMO Capital Markets分析師Colin Hamilton和George Heppel在一份電子郵件報告中稱：“出口禁令可能在某種程度上是對礦業(yè)公司的一種敲詐，目的是提高鋁土礦的特許權(quán)使用費，并加快對幾內(nèi)亞氧化鋁精煉廠的投資?！?/p>

　　阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)公司在一份電子郵件聲明中表示，該公司仍在尋求中斷的確切原因，但它認為，根據(jù)其開發(fā)氧化鋁精煉廠的進展，這一行動沒有法律依據(jù)。幾內(nèi)亞海關(guān)總署發(fā)言人Kaba Camara拒絕就此事置評

　　以Amy Gower為首的摩根士丹利分析師在一份電子郵件報告中表示：“對幾內(nèi)亞日益增長的依賴為市場沖擊留下了空間。雖然這樣的中斷通常是短暫的，但它突顯出鋁土礦市場的安全緩沖薄弱?！?/p>

　　分析師的共識是，近期澳大利亞和其他地區(qū)的供應(yīng)中斷將在冶煉廠需要開始關(guān)閉之前得到解決，尤其是考慮到這樣做涉及的高昂成本。但根據(jù)Concord的Hobbs的說法，不應(yīng)排除進一步中斷的可能性。他表示：“未來12個月，氧化鋁市場緊張狀況應(yīng)會顯著緩解，很難不采取價格將下跌的基本立場。但氧化鋁市場一開始的缺口比人們普遍認為的要大得多，因此要想讓市場恢復(fù)平衡，還需要更多的努力?！?/p>