美國股市已經飆升至歷史高點，但隨著美國經濟數據開始降溫，美國銀行證券預測未來將會更加艱難，尤其是在歐洲。

　　本周早些時候，藍籌股道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)有史以來首次突破4萬點大關，歐洲和亞洲的主要股指也創下歷史新高，因為投資者利用了全球利率下降的預期。

　　盡管美國宏觀經濟數據顯示出so?tening的跡象，4月份PMI和ISM調查下降，勞動力市場數據惡化，消費者信心下降，房地產市場再次惡化，但這些市場仍保持相對彈性。

　　然而，美國銀行證券(BOA Securities)的分析師在5月17日的一份報告中說，歷史經驗表明，美國宏觀經濟的疲軟還會持續下去，并補充說，美國宏觀經濟疲軟即將到來的最可靠的歷史指標都已經到位——緊縮的貨幣政策、低水平的閑置產能、低于4%的失業率和倒掛的收益率曲線。

　　典型的傳導滯后表明，在第三季度末或第四季度初之前，貨幣緊縮帶來的逆風將會加劇。

　　美國銀行補充說:“一旦美國宏觀經濟疲軟加劇，我們預計它將反映在so?tening全球增長勢頭中，導致市場目前面對so?tening美國宏觀經濟數據的漠不關心，讓位于對宏觀經濟下行風險日益增長的擔憂。”

　　該行對歐洲股市仍持悲觀態度，預計到2025年第一季度基準斯托克600指數將下跌15%，同時看好周期性股票與防御型股票。

　　它還將礦業板塊的評級從“增持”下調至“與市場相當”，并將奢侈品、so?tware和小盤股相對大盤股的評級從“與市場相當”上調至“增持”。