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【央視新聞客戶端】

昔日山東首富再擴(kuò)資本版圖，南山鋁業(yè)國(guó)際赴港IPO

創(chuàng)業(yè)最前線 ·

在南山鋁業(yè)宣布分拆子公司近1年后，南山鋁業(yè)國(guó)際的上市計(jì)劃終于落地。

近日，氧化鋁制造商南山鋁業(yè)國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱：南山鋁業(yè)國(guó)際）遞表港交所，華泰國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

南山鋁業(yè)國(guó)際的主戰(zhàn)場(chǎng)不在國(guó)內(nèi)，而是主要深耕于東南亞市場(chǎng)，是東南亞三大氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)之一。

相比于南山鋁業(yè)國(guó)際，站在其背后的南山集團(tuán)更是聲名赫赫。

公開資料顯示，南山集團(tuán)前身系龍口市東江鎮(zhèn)前宋村（后更名為南山村）村辦企業(yè)，南山集團(tuán)創(chuàng)始人宋作文曾擔(dān)任村黨支部書記。

背靠南山集團(tuán)，宋作文家族也曾一度成為山東首富。

但據(jù)新京報(bào)報(bào)道，2014年、2015年，宋作文、南山集團(tuán)先后卷入兩起受賄案。風(fēng)波之外，宋作文辭去南山集團(tuán)董事長(zhǎng)職位，由其子宋建波接任。

宋建波相當(dāng)?shù)驼{(diào)，但這不影響他在資本市場(chǎng)的老練。截至目前，南山集團(tuán)先后打造了南山鋁業(yè)、南山智尚及恒通股份三個(gè)A股上市公司。

若南山鋁業(yè)國(guó)際順利登陸港交所，意味著南山集團(tuán)的資本版圖進(jìn)一步擴(kuò)大。

早在去年10月，A股上市公司南山鋁業(yè)就宣布，擬分拆所屬子公司南山鋁業(yè)國(guó)際至港交所上市。

2017年，集團(tuán)正式啟動(dòng)在印尼建設(shè)一座年產(chǎn)量為200萬噸的氧化鋁冶煉廠計(jì)劃；到2022年時(shí)，兩期氧化鋁生產(chǎn)項(xiàng)目先后投產(chǎn)。

借助于此，南山鋁業(yè)國(guó)際的業(yè)績(jī)水漲船高。招股書顯示，2021財(cái)年至2024年上半年（以下簡(jiǎn)稱：報(bào)告期），其收益分別為1.73億美元、4.67億美元、6.78億美元、4.23億美元；年內(nèi)利潤(rùn)3971.0萬美元、9609.2萬美元、1.74億美元、1.59億美元。

但南山鋁業(yè)國(guó)際并不滿足于此，而是急切地想要擴(kuò)大產(chǎn)能。

按照其說法，于2024年上半年，公司已啟動(dòng)建設(shè)新氧化鋁生產(chǎn)項(xiàng)目，氧化鋁設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為200萬噸，此舉是為了配合進(jìn)一步擴(kuò)大東南亞市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略。

南山鋁業(yè)國(guó)際預(yù)期，新擴(kuò)張的首個(gè)100萬噸及第二個(gè)100萬噸氧化鋁年產(chǎn)量的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)將分別于2025年下半年及2026年下半年開始。這也意味著，到了2026年，公司的產(chǎn)能或?qū)?shí)現(xiàn)翻倍。

之所以如此，是因?yàn)槟仙戒X業(yè)國(guó)際有著強(qiáng)烈的危機(jī)感，因?yàn)檠趸X行業(yè)面臨劇烈競(jìng)爭(zhēng)。此外，業(yè)內(nèi)并購(gòu)可能導(dǎo)致資源集中于少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中，對(duì)南山鋁業(yè)國(guó)際的地位構(gòu)成進(jìn)一步挑戰(zhàn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這一行業(yè)較為集中，東南亞前三大生產(chǎn)商占市場(chǎng)份額約94.6%。其中，南山鋁業(yè)國(guó)際的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為200萬噸，占2023年東南亞氧化鋁行業(yè)的35.7%，是三大生產(chǎn)商之一。

南山鋁業(yè)國(guó)際直言，倘若公司無法有效競(jìng)爭(zhēng)，未來可能無法維持目前的市場(chǎng)地位，尤其是在東南亞生產(chǎn)氧化鋁方面的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

而持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)意味著需要強(qiáng)大的資金鏈支撐。招股書顯示，2021財(cái)年-2024年上半年，公司的資本開支分別為2.13億美元、2.30億美元、1100萬美元及3960萬美元，主要用于增加產(chǎn)能。

截至2024年7月31日，南山鋁業(yè)國(guó)際的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.62億美元。這些資金若用于日常經(jīng)營(yíng)，自然可以維持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，但若要繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，這些資金就顯得相當(dāng)緊張。

在一期、二期氧化鋁項(xiàng)目先后投產(chǎn)的2021年、2022年，南山鋁業(yè)國(guó)際的資本開支每年都在2億美元以上，擴(kuò)張產(chǎn)能所需要的資金之高由此可窺一二。

但一個(gè)不得不提的現(xiàn)實(shí)情況是，南山鋁業(yè)國(guó)際的利用率出現(xiàn)了“斷崖式”下滑。2021財(cái)年-2024年上半年，現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施的利用率分別為97.7%、96.4%、95.5%及53.8%。

在2024年上半年，公司的生產(chǎn)設(shè)施利用率約有一半，為何出現(xiàn)如此明顯的滑落？未來新增200萬噸產(chǎn)能之后，公司是否擔(dān)憂利用率進(jìn)一步下挫？

對(duì)此，「創(chuàng)業(yè)最前線」試圖向南山鋁業(yè)、南山鋁業(yè)國(guó)際方面進(jìn)一步了解，但截至發(fā)稿仍未獲回復(fù)。

南山鋁業(yè)國(guó)際能夠迅速在東南亞的氧化鋁行業(yè)中占領(lǐng)市場(chǎng)，很大程度上離不開股東的助力。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司來自最大客戶Press metal集團(tuán)的收益分別占總收益的73.3%、53.3%、47.0%及49.8%，而這位大客戶正是南山鋁業(yè)國(guó)際的重要股東。

IPO前，Press metal持有南山鋁業(yè)國(guó)際25.59%股權(quán)，持股比例僅次于控股股東南山鋁業(yè)，是公司的第二大股東。

而這并不是孤例。報(bào)告期內(nèi)，公司從Santony家族采購(gòu)鋁土礦、煤炭及其他原材料。其中，2021財(cái)年至2023財(cái)年，來自Santony家族的采購(gòu)額占比分別為23.2%、18.1%、7.4%，連續(xù)三年保持在南山鋁業(yè)國(guó)際的五大供應(yīng)商之列。

據(jù)悉，Santony的兒子George Santos全資擁有的Redstone同樣是公司的股東之一，持有南山鋁業(yè)國(guó)際3.72%股權(quán)。

不僅如此，Santony還通過控制的MKU持有BAI2.3%股權(quán)。據(jù)悉，BAI是南山鋁業(yè)國(guó)際一家主要營(yíng)運(yùn)附屬公司，主要生產(chǎn)及銷售氧化鋁產(chǎn)品。

「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，在南山鋁業(yè)國(guó)際IPO前夕，Redstone、Press metal“突擊入股”，而且均是以資產(chǎn)置換的方式進(jìn)行。

遞交上市申請(qǐng)的3個(gè)月前（即6月19日），公司向Redstone配發(fā)372.06萬股公司股份，代價(jià)為3934.54萬美元，代價(jià)相當(dāng)于Redstone向南山鋁業(yè)國(guó)際子公司轉(zhuǎn)讓GAI 5%股權(quán)價(jià)格。

招股書顯示，GAI于2013年4月注冊(cè)成立，作為BAI的直接控股公司，GAI的主要業(yè)務(wù)為鋁及相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易以及投資控股。

次日（即6月20日），公司又與Press metal方面訂立協(xié)議，規(guī)定公司應(yīng)向Press metal特殊目的公司配發(fā)2558.85萬股公司股份，代價(jià)為3.30億美元，代價(jià)相當(dāng)于Press metal向南山鋁業(yè)國(guó)際子公司轉(zhuǎn)讓BAI 25%股權(quán)價(jià)格。

在與客戶、供應(yīng)商建立股權(quán)關(guān)系之后，南山鋁業(yè)國(guó)際與股東的關(guān)聯(lián)交易或?qū)⒂泳o密。至少?gòu)哪壳皝砜矗行╆P(guān)聯(lián)交易已經(jīng)訂立到2026財(cái)年，甚至還有些交易已經(jīng)到2035財(cái)年。

招股書顯示，2024財(cái)年至2026財(cái)年，南山鋁業(yè)國(guó)際會(huì)向Santony、MKU及/或其聯(lián)屬人士購(gòu)買鋁土礦不超過30萬噸、300萬噸、450萬噸。（編者按：此處的2024財(cái)年不是全年，而是指2024財(cái)年余下時(shí)間，下同。）

與此同時(shí)，公司還將繼續(xù)向Press metal集團(tuán)銷售氧化鋁。2024財(cái)年，銷售上限為15萬噸。而在2025財(cái)年至2035財(cái)年期間，銷售數(shù)量上限為157.5萬噸。

南山鋁業(yè)自然也不甘“落后”。2024財(cái)年至2026財(cái)年，公司計(jì)劃自南山鋁業(yè)購(gòu)買設(shè)備、耗材或服務(wù)上限為人民幣5000萬元、14億元、5億元。

一般而言，公司在經(jīng)營(yíng)中，和股東們綁定過深是把“雙刃劍”。好處在于，能夠更輕松獲得訂單或資源；壞處在于，被股東影響過深，既難以保證業(yè)務(wù)的獨(dú)立性，又極易產(chǎn)生利益輸送。

未來，南山鋁業(yè)國(guó)際在內(nèi)控管理方面還需要多下一番功夫。

在走向資本市場(chǎng)之前，南山鋁業(yè)國(guó)際先向股東們派發(fā)了一個(gè)“大禮包”。

遞表前夕的2024年9月22日，南山鋁業(yè)國(guó)際董事通過決議案，基于公司于2024年6月30日的財(cái)務(wù)狀況，宣派股息2.6億美元，這是南山鋁業(yè)國(guó)際自2021年正式開始氧化鋁生產(chǎn)后首度宣布派息。

而在2024年上半年，南山鋁業(yè)國(guó)際的期內(nèi)利潤(rùn)不過才1.59億美元，歸屬于公司權(quán)益股東的利潤(rùn)為1.11億美元。也就是說，南山鋁業(yè)國(guó)際這次派息金額，是2024年上半年歸母凈利潤(rùn)的2倍多。

作為持有公司70.69%股權(quán)的控股股東，南山鋁業(yè)自然是最大的受益者。而8月20日，南山鋁業(yè)也發(fā)布了2024年上半年利潤(rùn)分配方案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣4.68億元（含稅）。

南山集團(tuán)最終也將獲得價(jià)值不菲的“大禮包”。作為南山鋁業(yè)的控股股東，南山集團(tuán)前身系龍口市東江鎮(zhèn)前宋村村辦企業(yè)，宋作文于1989年出任南山集團(tuán)董事長(zhǎng)。

在宋作文的帶領(lǐng)下，南山村迅速致富，而南山村曾被認(rèn)為是僅次于華西村的“天下第二村”。背靠南山集團(tuán)，宋作文家族也曾一度成為山東首富。

但宋作文、南山集團(tuán)在后續(xù)的發(fā)展中頻惹風(fēng)波。據(jù)新京報(bào)報(bào)道，2014年，國(guó)家發(fā)改委原副主任劉鐵男受賄案作出宣判，他主動(dòng)交代曾收受宋作文754萬元。

2015年12月，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司原副總裁、中鋁國(guó)際貿(mào)易有限公司原總經(jīng)理李東光因受賄罪，被法院一審判處有期徒刑13年。在這起案件中，南山集團(tuán)被指卷入。

風(fēng)波之外，宋作文在2015年辭去了南山集團(tuán)董事長(zhǎng)職位，由其子宋建波擔(dān)任南山集團(tuán)、董事長(zhǎng)一職。企查查顯示，2021年，宋建波也接手了父親宋作文持有的南山集團(tuán)股份。

南山鋁業(yè)國(guó)際招股書顯示，如今，南山集團(tuán)由南山村村民委員會(huì)、宋建波分別持股51%、49%。

按照南山鋁業(yè)國(guó)際的說法，南山村村民委員會(huì)是公司的控股股東，但南山村村民委員會(huì)的成員名單并未披露，這個(gè)委員會(huì)究竟由誰來領(lǐng)導(dǎo)，也并未披露。而在1987年11月時(shí)，宋作文當(dāng)選南山村（時(shí)稱前宋村）黨支部書記。

如今，南山集團(tuán)已經(jīng)不是村辦企業(yè)，而是民營(yíng)股份制企業(yè)集團(tuán)。甚至，企查查資料顯示，宋建波的簡(jiǎn)介中標(biāo)記有新加坡。在恒通股份的招股書中，明確宋建波擁有永久境外居留權(quán)。

對(duì)于如今誰在領(lǐng)導(dǎo)南山村村委會(huì)，宋建波是否已經(jīng)擁有新加坡國(guó)籍或新加坡的永久居留權(quán)等疑問，「創(chuàng)業(yè)最前線」試圖向南山鋁業(yè)國(guó)際、南山鋁業(yè)、南山集團(tuán)方面進(jìn)一步了解，但截至發(fā)稿仍未獲回復(fù)。

不過，「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，宋建波如今相當(dāng)?shù)驼{(diào)。在南山鋁業(yè)國(guó)際，宋建波并未在管理層任職，也未出現(xiàn)在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中。因此，公司并未披露宋建波的簡(jiǎn)歷和基本信息。

不僅如此，2021年，宋建波就辭去南山鋁業(yè)董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)及審計(jì)委員會(huì)委員職務(wù)，不再擔(dān)任南山鋁業(yè)的任何職務(wù)。

9月30日，「創(chuàng)業(yè)最前線」查詢發(fā)現(xiàn)，在南山集團(tuán)旗下的另外兩個(gè)上市公司南山智尚與恒通股份中，宋建波也未在管理層中任職。

雖然宋作文、宋建波父子都已經(jīng)“隱身”在上市公司之外，但這并不影響宋氏家族財(cái)富的積累。《胡潤(rùn)全球富豪榜》顯示，2024年，宋建波家族財(cái)富達(dá)到370億元，較2023年持平。

雖和巔峰時(shí)期的山東首富位置仍有差距，但未來若南山鋁業(yè)國(guó)際順利登陸港交所，宋氏家族的資本版圖將進(jìn)一步擴(kuò)張，家族財(cái)富或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

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創(chuàng)業(yè)最前線 · 2024/10/11 20:36

在南山鋁業(yè)宣布分拆子公司近1年后，南山鋁業(yè)國(guó)際的上市計(jì)劃終于落地。

近日，氧化鋁制造商南山鋁業(yè)國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱：南山鋁業(yè)國(guó)際）遞表港交所，華泰國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

南山鋁業(yè)國(guó)際的主戰(zhàn)場(chǎng)不在國(guó)內(nèi)，而是主要深耕于東南亞市場(chǎng)，是東南亞三大氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)之一。

相比于南山鋁業(yè)國(guó)際，站在其背后的南山集團(tuán)更是聲名赫赫。

公開資料顯示，南山集團(tuán)前身系龍口市東江鎮(zhèn)前宋村（后更名為南山村）村辦企業(yè)，南山集團(tuán)創(chuàng)始人宋作文曾擔(dān)任村黨支部書記。

背靠南山集團(tuán)，宋作文家族也曾一度成為山東首富。

但據(jù)新京報(bào)報(bào)道，2014年、2015年，宋作文、南山集團(tuán)先后卷入兩起受賄案。風(fēng)波之外，宋作文辭去南山集團(tuán)董事長(zhǎng)職位，由其子宋建波接任。

宋建波相當(dāng)?shù)驼{(diào)，但這不影響他在資本市場(chǎng)的老練。截至目前，南山集團(tuán)先后打造了南山鋁業(yè)、南山智尚及恒通股份三個(gè)A股上市公司。

若南山鋁業(yè)國(guó)際順利登陸港交所，意味著南山集團(tuán)的資本版圖進(jìn)一步擴(kuò)大。

早在去年10月，A股上市公司南山鋁業(yè)就宣布，擬分拆所屬子公司南山鋁業(yè)國(guó)際至港交所上市。

2017年，集團(tuán)正式啟動(dòng)在印尼建設(shè)一座年產(chǎn)量為200萬噸的氧化鋁冶煉廠計(jì)劃；到2022年時(shí)，兩期氧化鋁生產(chǎn)項(xiàng)目先后投產(chǎn)。

借助于此，南山鋁業(yè)國(guó)際的業(yè)績(jī)水漲船高。招股書顯示，2021財(cái)年至2024年上半年（以下簡(jiǎn)稱：報(bào)告期），其收益分別為1.73億美元、4.67億美元、6.78億美元、4.23億美元；年內(nèi)利潤(rùn)3971.0萬美元、9609.2萬美元、1.74億美元、1.59億美元。

但南山鋁業(yè)國(guó)際并不滿足于此，而是急切地想要擴(kuò)大產(chǎn)能。

按照其說法，于2024年上半年，公司已啟動(dòng)建設(shè)新氧化鋁生產(chǎn)項(xiàng)目，氧化鋁設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為200萬噸，此舉是為了配合進(jìn)一步擴(kuò)大東南亞市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略。

南山鋁業(yè)國(guó)際預(yù)期，新擴(kuò)張的首個(gè)100萬噸及第二個(gè)100萬噸氧化鋁年產(chǎn)量的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)將分別于2025年下半年及2026年下半年開始。這也意味著，到了2026年，公司的產(chǎn)能或?qū)?shí)現(xiàn)翻倍。

之所以如此，是因?yàn)槟仙戒X業(yè)國(guó)際有著強(qiáng)烈的危機(jī)感，因?yàn)檠趸X行業(yè)面臨劇烈競(jìng)爭(zhēng)。此外，業(yè)內(nèi)并購(gòu)可能導(dǎo)致資源集中于少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中，對(duì)南山鋁業(yè)國(guó)際的地位構(gòu)成進(jìn)一步挑戰(zhàn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這一行業(yè)較為集中，東南亞前三大生產(chǎn)商占市場(chǎng)份額約94.6%。其中，南山鋁業(yè)國(guó)際的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為200萬噸，占2023年東南亞氧化鋁行業(yè)的35.7%，是三大生產(chǎn)商之一。

南山鋁業(yè)國(guó)際直言，倘若公司無法有效競(jìng)爭(zhēng)，未來可能無法維持目前的市場(chǎng)地位，尤其是在東南亞生產(chǎn)氧化鋁方面的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

而持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)意味著需要強(qiáng)大的資金鏈支撐。招股書顯示，2021財(cái)年-2024年上半年，公司的資本開支分別為2.13億美元、2.30億美元、1100萬美元及3960萬美元，主要用于增加產(chǎn)能。

截至2024年7月31日，南山鋁業(yè)國(guó)際的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.62億美元。這些資金若用于日常經(jīng)營(yíng)，自然可以維持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，但若要繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，這些資金就顯得相當(dāng)緊張。

在一期、二期氧化鋁項(xiàng)目先后投產(chǎn)的2021年、2022年，南山鋁業(yè)國(guó)際的資本開支每年都在2億美元以上，擴(kuò)張產(chǎn)能所需要的資金之高由此可窺一二。

但一個(gè)不得不提的現(xiàn)實(shí)情況是，南山鋁業(yè)國(guó)際的利用率出現(xiàn)了“斷崖式”下滑。2021財(cái)年-2024年上半年，現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施的利用率分別為97.7%、96.4%、95.5%及53.8%。

在2024年上半年，公司的生產(chǎn)設(shè)施利用率約有一半，為何出現(xiàn)如此明顯的滑落？未來新增200萬噸產(chǎn)能之后，公司是否擔(dān)憂利用率進(jìn)一步下挫？

對(duì)此，「創(chuàng)業(yè)最前線」試圖向南山鋁業(yè)、南山鋁業(yè)國(guó)際方面進(jìn)一步了解，但截至發(fā)稿仍未獲回復(fù)。

南山鋁業(yè)國(guó)際能夠迅速在東南亞的氧化鋁行業(yè)中占領(lǐng)市場(chǎng)，很大程度上離不開股東的助力。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司來自最大客戶Press metal集團(tuán)的收益分別占總收益的73.3%、53.3%、47.0%及49.8%，而這位大客戶正是南山鋁業(yè)國(guó)際的重要股東。

IPO前，Press metal持有南山鋁業(yè)國(guó)際25.59%股權(quán)，持股比例僅次于控股股東南山鋁業(yè)，是公司的第二大股東。

而這并不是孤例。報(bào)告期內(nèi)，公司從Santony家族采購(gòu)鋁土礦、煤炭及其他原材料。其中，2021財(cái)年至2023財(cái)年，來自Santony家族的采購(gòu)額占比分別為23.2%、18.1%、7.4%，連續(xù)三年保持在南山鋁業(yè)國(guó)際的五大供應(yīng)商之列。

據(jù)悉，Santony的兒子George Santos全資擁有的Redstone同樣是公司的股東之一，持有南山鋁業(yè)國(guó)際3.72%股權(quán)。

不僅如此，Santony還通過控制的MKU持有BAI2.3%股權(quán)。據(jù)悉，BAI是南山鋁業(yè)國(guó)際一家主要營(yíng)運(yùn)附屬公司，主要生產(chǎn)及銷售氧化鋁產(chǎn)品。

「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，在南山鋁業(yè)國(guó)際IPO前夕，Redstone、Press metal“突擊入股”，而且均是以資產(chǎn)置換的方式進(jìn)行。

遞交上市申請(qǐng)的3個(gè)月前（即6月19日），公司向Redstone配發(fā)372.06萬股公司股份，代價(jià)為3934.54萬美元，代價(jià)相當(dāng)于Redstone向南山鋁業(yè)國(guó)際子公司轉(zhuǎn)讓GAI 5%股權(quán)價(jià)格。

招股書顯示，GAI于2013年4月注冊(cè)成立，作為BAI的直接控股公司，GAI的主要業(yè)務(wù)為鋁及相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易以及投資控股。

次日（即6月20日），公司又與Press metal方面訂立協(xié)議，規(guī)定公司應(yīng)向Press metal特殊目的公司配發(fā)2558.85萬股公司股份，代價(jià)為3.30億美元，代價(jià)相當(dāng)于Press metal向南山鋁業(yè)國(guó)際子公司轉(zhuǎn)讓BAI 25%股權(quán)價(jià)格。

在與客戶、供應(yīng)商建立股權(quán)關(guān)系之后，南山鋁業(yè)國(guó)際與股東的關(guān)聯(lián)交易或?qū)⒂泳o密。至少?gòu)哪壳皝砜矗行╆P(guān)聯(lián)交易已經(jīng)訂立到2026財(cái)年，甚至還有些交易已經(jīng)到2035財(cái)年。

招股書顯示，2024財(cái)年至2026財(cái)年，南山鋁業(yè)國(guó)際會(huì)向Santony、MKU及/或其聯(lián)屬人士購(gòu)買鋁土礦不超過30萬噸、300萬噸、450萬噸。（編者按：此處的2024財(cái)年不是全年，而是指2024財(cái)年余下時(shí)間，下同。）

與此同時(shí)，公司還將繼續(xù)向Press metal集團(tuán)銷售氧化鋁。2024財(cái)年，銷售上限為15萬噸。而在2025財(cái)年至2035財(cái)年期間，銷售數(shù)量上限為157.5萬噸。

南山鋁業(yè)自然也不甘“落后”。2024財(cái)年至2026財(cái)年，公司計(jì)劃自南山鋁業(yè)購(gòu)買設(shè)備、耗材或服務(wù)上限為人民幣5000萬元、14億元、5億元。

一般而言，公司在經(jīng)營(yíng)中，和股東們綁定過深是把“雙刃劍”。好處在于，能夠更輕松獲得訂單或資源；壞處在于，被股東影響過深，既難以保證業(yè)務(wù)的獨(dú)立性，又極易產(chǎn)生利益輸送。

未來，南山鋁業(yè)國(guó)際在內(nèi)控管理方面還需要多下一番功夫。

在走向資本市場(chǎng)之前，南山鋁業(yè)國(guó)際先向股東們派發(fā)了一個(gè)“大禮包”。

遞表前夕的2024年9月22日，南山鋁業(yè)國(guó)際董事通過決議案，基于公司于2024年6月30日的財(cái)務(wù)狀況，宣派股息2.6億美元，這是南山鋁業(yè)國(guó)際自2021年正式開始氧化鋁生產(chǎn)后首度宣布派息。

而在2024年上半年，南山鋁業(yè)國(guó)際的期內(nèi)利潤(rùn)不過才1.59億美元，歸屬于公司權(quán)益股東的利潤(rùn)為1.11億美元。也就是說，南山鋁業(yè)國(guó)際這次派息金額，是2024年上半年歸母凈利潤(rùn)的2倍多。

作為持有公司70.69%股權(quán)的控股股東，南山鋁業(yè)自然是最大的受益者。而8月20日，南山鋁業(yè)也發(fā)布了2024年上半年利潤(rùn)分配方案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣4.68億元（含稅）。

南山集團(tuán)最終也將獲得價(jià)值不菲的“大禮包”。作為南山鋁業(yè)的控股股東，南山集團(tuán)前身系龍口市東江鎮(zhèn)前宋村村辦企業(yè)，宋作文于1989年出任南山集團(tuán)董事長(zhǎng)。

在宋作文的帶領(lǐng)下，南山村迅速致富，而南山村曾被認(rèn)為是僅次于華西村的“天下第二村”。背靠南山集團(tuán)，宋作文家族也曾一度成為山東首富。

但宋作文、南山集團(tuán)在后續(xù)的發(fā)展中頻惹風(fēng)波。據(jù)新京報(bào)報(bào)道，2014年，國(guó)家發(fā)改委原副主任劉鐵男受賄案作出宣判，他主動(dòng)交代曾收受宋作文754萬元。

2015年12月，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司原副總裁、中鋁國(guó)際貿(mào)易有限公司原總經(jīng)理李東光因受賄罪，被法院一審判處有期徒刑13年。在這起案件中，南山集團(tuán)被指卷入。

風(fēng)波之外，宋作文在2015年辭去了南山集團(tuán)董事長(zhǎng)職位，由其子宋建波擔(dān)任南山集團(tuán)、董事長(zhǎng)一職。企查查顯示，2021年，宋建波也接手了父親宋作文持有的南山集團(tuán)股份。

南山鋁業(yè)國(guó)際招股書顯示，如今，南山集團(tuán)由南山村村民委員會(huì)、宋建波分別持股51%、49%。

按照南山鋁業(yè)國(guó)際的說法，南山村村民委員會(huì)是公司的控股股東，但南山村村民委員會(huì)的成員名單并未披露，這個(gè)委員會(huì)究竟由誰來領(lǐng)導(dǎo)，也并未披露。而在1987年11月時(shí)，宋作文當(dāng)選南山村（時(shí)稱前宋村）黨支部書記。

如今，南山集團(tuán)已經(jīng)不是村辦企業(yè)，而是民營(yíng)股份制企業(yè)集團(tuán)。甚至，企查查資料顯示，宋建波的簡(jiǎn)介中標(biāo)記有新加坡。在恒通股份的招股書中，明確宋建波擁有永久境外居留權(quán)。

對(duì)于如今誰在領(lǐng)導(dǎo)南山村村委會(huì)，宋建波是否已經(jīng)擁有新加坡國(guó)籍或新加坡的永久居留權(quán)等疑問，「創(chuàng)業(yè)最前線」試圖向南山鋁業(yè)國(guó)際、南山鋁業(yè)、南山集團(tuán)方面進(jìn)一步了解，但截至發(fā)稿仍未獲回復(fù)。

不過，「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，宋建波如今相當(dāng)?shù)驼{(diào)。在南山鋁業(yè)國(guó)際，宋建波并未在管理層任職，也未出現(xiàn)在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中。因此，公司并未披露宋建波的簡(jiǎn)歷和基本信息。

不僅如此，2021年，宋建波就辭去南山鋁業(yè)董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)及審計(jì)委員會(huì)委員職務(wù)，不再擔(dān)任南山鋁業(yè)的任何職務(wù)。

9月30日，「創(chuàng)業(yè)最前線」查詢發(fā)現(xiàn)，在南山集團(tuán)旗下的另外兩個(gè)上市公司南山智尚與恒通股份中，宋建波也未在管理層中任職。

雖然宋作文、宋建波父子都已經(jīng)“隱身”在上市公司之外，但這并不影響宋氏家族財(cái)富的積累。《胡潤(rùn)全球富豪榜》顯示，2024年，宋建波家族財(cái)富達(dá)到370億元，較2023年持平。

雖和巔峰時(shí)期的山東首富位置仍有差距，但未來若南山鋁業(yè)國(guó)際順利登陸港交所，宋氏家族的資本版圖將進(jìn)一步擴(kuò)張，家族財(cái)富或?qū)⑦M(jìn)一步提升。