【導讀】滬深交易將于10月7日全網測試，中國結算“開工”支持網上開戶審核

　　中國基金報記者 晨曦

　　假期余額持續減少，但令人期待的是，A股開市時間就快到了！

　　根據此前上交所、深交所、北交所發布的2024年國慶節休市安排，10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市，10月8日（星期二）起照常開市。國慶假期期間，港股漲勢喜人，市場對A股也寄予更多期望。

　　據悉，上交所將于10月7日組織開展系統開機連通性測試，為相關機構開機驗證提供連通性測試環境；深交所也將于同日開展相關測試。此外，記者自業內獲悉，10月6日、7日中國結算提供身份核查照片返回功能，支持網上開戶審核。

　　在這個國慶假期，各家券商紛紛打出“國慶不打烊”的口號，為投資者提供開戶及各類業務權限開通等服務。由于券商經紀業務的同質化，無論是頭部券商還是中小券商均“出盡百寶”，以獨特的資源稟賦及優惠政策招攬客戶，希望能在這場史詩級行情中實現“彎道超車”。

　　市場氣氛持續火熱，后續將怎么走？對此，多名券商資深研究人士認為，從歷史經驗來看，市場情緒進入亢奮區后短期內往往還有一個繼續走高的過程，但調整并不意味著牛市行情的結束。典型牛市的初期通常表現為估值修復行情，往后才是基本面修復得到驗證后進一步驅動的行情。

　　來看詳情——

　　滬深交易所明日全網測試

　　中國結算假期“開工”

　　交易所全網測試，就要來了！

　　據悉，上海證券交易所將于10月7日組織開展系統開機連通性測試，為相關機構開機驗證提供連通性測試環境。同時，深交所也將于同日開展相關測試。

　　據了解，此次參測單位包括上交所技術公司、上交所信息公司、相關核心機構以及券商等金融機構。測試所使用的證券賬戶、交易單元、指定交易等均以9月30日閉市后生產環境數據為基準，將模擬1個交易日的交易。

　　此前，在9月29日（非交易日），上交所曾開展競價、綜業等平臺相關業務測試。雖個人投資者無法參與，但仍引發市場高度關注。據悉，該次測試中競價系統接收報單2.7億筆，為歷史峰值2倍，是9月27日的3倍。從結果來看，上交所測試結果系統整體表現正常，符合預期。

　　此次測試雖為節假日后的例行測試，但較以往相比格外重要。9月30日，A股成交額突破2.6萬億元，當日開盤35分鐘成交額破萬億；創業板、北證50等指數紛紛創下史上最大單日漲幅。在“見證歷史”之際，壓力也給到了交易所及券商交易系統。

　　交易所提前“備戰”之外，中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）也在加班加點，全力為新老股民們開戶提供服務。

　　記者自業內一線人士處獲悉，10月6日、7日中國結算提供身份核查照片返回功能，支持網上開戶審核。

　　此前，中國結算于9月27日發布國慶期間相關安排。彼時公告稱，統一賬戶平臺、身份信息核查系統于10月1日至10月6日全天暫停對外服務，10月7日起恢復；官網及在線業務系統、中國結算APP系統、基金E賬戶APP系統及CA證書系統于10月1日8：00起暫停對外服務，10月7日8：00起恢復。

　　另外，國慶節前，多家媒體報道稱，考慮到券商開戶審核壓力較大，中國結算于9月29日（周日）臨時開放，提供生產服務環境。對此，中國結算相關人士稱，周末正常受理開戶申請，工作人員周末一直都是加班處理開戶申請。

　　國慶假期“不打烊”

　　券商忙推開戶、兩融、港股通等

　　這個國慶假期，廣大股民和金融從業者都有著與以往不同的體驗。投資者忙著調動資金、開通賬戶及各類業務權限，大量券商員工則投入忙碌的加班當中，各地營業部網點紛紛宣布“開門納客”。

　　不難發現，假期中各家券商紛紛打出“國慶不打烊”的口號，推出線上線下綜合服務，為投資者提供開戶及各類業務權限開通等服務。由于券商經紀業務的同質化，無論是頭部券商還是中小券商均“出盡百寶”，以獨特的資源稟賦及優惠政策招攬客戶，希望能在這場史詩級行情中實現“彎道超車”。

　　某中小型券商經紀業務負責人向記者介紹，此前公司開戶視頻驗證并發是20人，本輪行情開啟后迅速改為40人，還有擴容需求。“小券商客戶都在排隊入場，頭部券商業務量可想而知。”該負責人稱，其所在部門為加班人員申請了特別激勵，包括夜班加班費、視頻開戶激勵等，保障假期開戶工作順利進行。

　　據廣發證券相關人士介紹，本輪行情啟動后，公司日均開戶人數較本輪行情之前幾倍增長，線上開戶數超過線下。廣發證券易淘金App活躍度顯著提升，較此前行情低迷期提升50%，部分一級頻道活躍度甚至為此前的2倍以上。

　　并且，廣發證券基于大模型創新自研了“AI資訊海報生成”應用，賦能運營人員快速捕捉最新熱點，一鍵生成個性化專屬開戶海報。據悉，過去廣發證券每張開戶海報人工制作時長需10分鐘，通過AI生成現在僅需半分鐘，且支持大批量制作。該AI大模型應用在本輪行情的開戶海報制作中成果顯著。

　　除了開新戶、迎老戶之外，新業務權限的開通也是券商加班加點推進的重點。節前行情推動下，兩融數據明顯回升，交易活躍度提升明顯，希望開通兩融交易權限的客戶數量也有所增加。某中型券商經紀業務人士向記者表示，目前公司針對兩融業務發力推進，在融資利率上“可談空間很大”，以此爭取更多客戶。

　　同時，港股通也受到不少客戶的青睞。甚至有不少客戶選擇在十一假期前赴港開戶，以免錯過假期港股行情。假期港股繼續出現大漲行情，有一線從業者向記者反饋稱，假期咨詢港股交易的客戶數量明顯提升。

　　銀證轉賬爆火

　　券商“7×24小時銀證轉賬”攬客

　　在本輪行情中，由于交易火爆轉賬頻繁，不少投資者反饋銀證系統出現緩速、卡頓等情況，銀行柜臺現場辦理轉賬人數激增。

　　據工商銀行披露數據顯示，該行9月30日投資者銀證轉賬資金變動情況凈值漲至16.71。在9月27日之前的4個交易日，工行銀證轉賬凈值指數分別為0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值為3.13。

　　從銀證轉賬資金變動比例來看，9月30日，工行銀轉證金額占比為68.78%，證轉銀金額占比為31.22%。在9月27日，上述兩項占比分別為62.48%、37.52%。可見的是，投資者熱情高漲，調動資金進入股市。

　　因此，在這個國慶假期，除了推出“7×24小時開戶”外，也有券商打出“7×24小時銀證轉賬”的口號。休市期間，資金也可靈活轉入轉出，滿足投資者全天候資金需求。

　　據悉，銀證轉賬一般為周一至周五（除去公眾假期），每天的9：00-16：00。目前A股市場的銀證轉賬業務還沒有實現全天候、全方位、全流程、全自動化，但部分券商通過與特定銀行合作，可實現部分時間段或部分渠道的24小時銀證轉賬服務。在市場火爆之際，“7×24小時銀證轉賬”的便利也成為部分券商的“攬客利器”。

　　后續市場怎么走？

　　調整不意味著牛市行情結束

　　國慶節前，A股一鼓作氣，數日即收復前期失地。截至9月30日收盤，上證指數收于3336.50點，當日大漲8.06%；創業板指暴漲15.36%，刷新歷史紀錄。“漲到害怕”，是不少新老股民的心聲。

　　國慶假期，港股市場持續走高。10月2日至4日，恒生指數漲幅為7.59%，恒生科技指數漲幅達到10%。火熱氣氛持續烘托，后續市場將怎么走？

　　中信建投證券首席策略官陳果認為，隨著金融政策組合拳出臺，A股上演“奇跡5日”，市場情緒迅速脫離恐慌區，僅5個交易日即直入亢奮區。當前高漲的投資者情緒，意味著A股市場已經進入了新階段，更應該以牛市思維做出投資決策。

　　火熱的投資熱情是否意味著市場過熱和調整風險？陳果稱，從2015年、2019年和2020年的經驗來看，情緒進入亢奮區后市場短期內往往還有一個繼續走高的過程。此后隨著情緒回落市場也有可能出現一定的調整，但這一調整并不意味著牛市行情的結束。以目前情緒指數位置來看，當前9月底的市場情緒相當于歷史上2019年3月5日或者2020年7月7日。

　　廣發策略劉晨明（金麒麟分析師）團隊表示，過去5個交易日，A股主要寬基指數和風格指數漲幅均在25%左右，屬于整體的估值抬升，速度之快實屬罕見。全球市場來看，出現5日漲跌幅超20%的情況并不多見。參考短期暴漲后的經驗，T+20左右會進入一個大漲后的緩沖期。

　　劉晨明團隊認為，討論市場是否能進入牛市，關鍵還是對基本面的判斷。對于基本面（ROE）的預期，背后的核心還是未來的財政力度。根據以往經驗，每年12月初的政治局會議和中央經濟工作會議，基本可以確立轉年經濟工作（尤其是財政赤字）的基調，這一點遠比10-11月新增多少財政來得重要。因此，12月初可能就成了A股市場的決勝時刻——究竟是一波流還是牛市起點。

　　華福證券首席經濟學家燕翔在研報中稱，2024年9月下旬以來，關于經濟與金融市場的一系列重磅政策密集出臺，旨在穩定經濟增長，增強市場信心，并促進資本市場的穩定發展。總體來看，這套政策組合拳奠定了經濟未來高質量發展的基礎。近期多項政策已相繼落地，本輪政策的實施強度和影響力超出此前預期，國內股票市場反響熱烈，估值水平迎來快速修復。

　　國內股市經歷快速上漲后，未來是否仍有向上空間？燕翔指出，從歷史經驗來看，在一輪典型的牛市中，初期通常表現為估值修復行情，往后才是基本面修復得到驗證后進一步驅動的行情。與歷次“市場底”的估值水平相比，2024年9月18日主要指數估值水平已達到歷史極低位置。因此盡管9月下旬國內股市出現暴漲，但目前主要指數估值水平卻遠未達到高估程度。特別是中證500、中證1000、國證2000、創業板綜等中小盤、偏成長風格指數估值，距離回歸歷史中樞水平仍存在修復空間。