霍華德·施耐德

　　路透華盛頓10月10日電- - -美國聯邦儲備理事會(美聯儲，fed)主席鮑威爾周一將開啟本周的關鍵評論，美聯儲官員將評估通脹放緩，并考慮是否因此發出開始降息的信號。

　　美聯儲將于7月30日至31日召開會議，但根據美聯儲的規定，從本周六(7月20日)到會議結束后的周五，政策制定者不能對貨幣政策發表評論。

　　隨著通脹率逐漸接近2%的目標，人們越來越擔心，在美聯儲踩下經濟剎車的情況下，就業市場還能保持多久的強勁勢頭，他們很可能會利用這最后幾天來暗示降息迫在眉睫，或者解釋為什么最近的數據仍不支持轉向更寬松的貨幣政策。

　　近日來的押注已強烈向美聯儲傾斜，去年年底的一次錯誤轉向似乎使降息成為可能，最終認定大流行時期爆發的通脹已得到控制。

　　花旗(Citi)分析師上周五寫道，“我們預計7月份將有一個強烈信號表明，美聯儲將在即將召開的會議上開始降息”，如果經濟形勢如預期發展，可能會在9月份降息。此前一天，芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具數據顯示，6月份疲弱的通脹促使投資者將9月份降息的可能性預估提高至90%以上，而一些主要銀行和投資機構則提前下調了利率。

　　預計政策制定者在即將召開的會議上不會將基準利率從5.25%降至5.5%，該利率自2023年7月以來一直保持在5.5%的水平。但近期疲弱的通脹報告可能導致他們改變政策聲明，暗示可能在9月的下次會議上降息，本周的言論將被分析，以了解最新數據如何影響決策者的觀點。

　　6月消費者物價指數(cpi)繼5月持平后下滑，而周五公布的批發價格指數顯示，醫療等領域的價格壓力正在放緩，這應該會進一步支撐寬松貨幣政策的理由。

　　足夠好的數據嗎?

　　鮑威爾將于美國東部時間周一下午12:30在華盛頓經濟俱樂部發表講話。

　　他上周對美國國會議員表示，"更多良好的通脹數據"將為降低借貸成本鋪平道路，但他表示不會暗示做出決定的時間表。

　　不過，伯南克在國會作證之前，CPI和生產者價格指數(ppi)的報告讓經濟學家們估計，美聯儲用來設定通脹目標的個人消費支出價格指數(CPI)將從5月份的2.6%降至2.5%以下。6月個人消費支出數據將于7月26日公布。

　　鮑威爾和其他美聯儲官員說，他們希望在通貨膨脹率實際達到2%之前開始降息，因為貨幣政策的影響需要時間才能達到經濟。他們擔心，等待太久，可能會使利率維持在過高水平，使事情變得過于緩慢。

　　在本周的發言者中，美聯儲理事庫格勒將于周二下午發表講話，美聯儲理事沃勒將于周三上午出席一個活動，紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯將于周五在海外露面。里士滿聯邦儲備銀行行長巴爾金(Thomas Barkin)目前是利率政策的投票權，他也將在周三上午發表講話。

　　沃勒在堪薩斯城聯儲會議上的講話尤其值得注意。在有關通脹的辯論中，他一直是一個重要的聲音，性情被認為是鷹派，但他最近在自己的研究中指出，就業市場正處于進一步走弱可能導致失業率更快上升的階段。

　　美聯儲官員認為，到目前為止，就業市場的降溫主要是通過企業發布的大量職位空缺減少來吸收的，這些空缺是為了應對疫情帶來的對商品和服務的強勁需求。

　　然而，失業率一直在穩步上升。今年6月，失業率兩年多來首次突破4%，當時有4.1%的求職者沒有找到工作。

　　沃勒在5月底表示，他仍希望看到"幾個月的良好通脹數據"，然后才會支持降息，周三他將有機會說明他認為已經取得了多大進展。

　　自他上次發表貨幣政策言論以來，個人消費支出價格指數已從5月份的2.7%降至2.6%，目前預計還會進一步下降。

　　如果包括第二季經濟成長初值在內的未來數據繼續顯示物價壓力緩解，可能導致美聯儲在下次聲明中改變長期以來的措辭，即通脹"仍處于高位"。許多分析師認為，這一措辭需要改變，才能為降息打開大門。

　　芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比周五在全國公共廣播電臺的早間節目中表示:“你看到通脹率……降至接近目標的水平。”“你得到的數據越多，比如我們本周得到的數據……你就會越有信心，你正在回到2%的道路上。”

　　(霍華德·施耐德報道;丹·伯恩斯、安德里亞·里奇編輯)