一項對160個國家60年經濟史的研究表明，沒有一個國家能夠在沒有高儲蓄率的情況下從“貧窮到繁榮”。家庭——換句話說就是你和我——是一個國家整體儲蓄率水平最重要的貢獻者之一。

　　然而，南非的家庭儲蓄率只有0.5%，是世界上最低的國家之一。這遠低于巴西、智利或印度等許多新興市場國家，這些國家的家庭儲蓄占國內生產總值（gdp）的5%至9%。

　　在世界各地，家庭儲蓄不會“藏在床墊下”，而是通常通過銀行和其他金融機構進入，成為國內資本投資的主要資金來源之一。這意味著你和我的儲蓄最終將成為港口、高速公路和醫院的資金來源，而這些資金反過來又將成為長期經濟增長、創造就業機會和提高收入的主要動力。

　　南非實行的雙組分退休制度——或通俗地稱為“兩罐制度”——旨在為修復該國薄弱的儲蓄狀況做出貢獻。這些變化對計劃退休的人有著重要的影響。

　　新制度將于2024年9月1日在南非實施，將適用于私人和國家養老金，包括該國最大的基金——政府雇員養老基金（GEPF）。

　　新制度為個人退休儲蓄引入兩個組成部分：

　　退休或儲蓄“基金”

　　儲蓄“鍋”。

　　現行制度允許個人在離職時提取所有強制性養老金儲蓄，而這將對現行制度產生巨大變化。換工作時取出所有積蓄的誘惑將被新規定消除，從長遠來看，這保證了更好的退休結果。

　　退休或儲蓄部分占供款的三分之二。在這里，個人通過基金（不是他們自己的私人儲蓄）為退休儲蓄的三分之二必須進入第一個罐子。

　　這個組成部分的目的是為退休目的保留一部分退休基金。根據新規定，個人退休儲蓄的這一部分必須保留在這個“罐中”。直到退休年齡才允許提款。這樣做的目的是確保個人有足夠的資金在退休后養活自己，從而使南非經濟有一個更穩定和不斷增長的儲蓄池，為經濟增長和就業提供資金。

　　儲蓄部分占繳款的三分之一，允許一個人在退休年齡之前提前提取一部分退休基金。這為滿足意外的財政需求提供了靈活性。至少可以提取2000蘭特（110美元），沒有最高限額（取決于這個鍋的大?。?，盡管每年只能提取一次。從這第二罐提取將按會員的邊際稅率（適用于你的最后一個蘭特收入的稅率）征稅，并可能產生額外的管理費用。

　　毫無疑問，南非是一個財政穩定的人和財政脆弱的人之間存在巨大差距的國家。對于那些面臨經濟困難的人來說，獲得為退休而預留的資金的需求是非常現實的。

　　南非的基尼系數為63.0，是世界上收入分配最不平等的國家。在某種程度上，這就是為什么這些提議讓個人有機會在急需的情況下動用一部分退休基金的原因。

　　考慮到家庭的財務脆弱性，這是有道理的，但它的潛在代價是損害家庭的長期儲蓄，而且對不屬于退休計劃的就業人員或失業者也沒有影響。

　　然而，可悲的是，那些需要提前拿到資金的人恰恰是不應該提前拿到資金的人。他們將需要退休儲蓄的每一分錢來為自己的退休生活提供保障。據估計，只有不到十分之一的南非人在退休時有足夠的資金維持他們的生活水平。那么，雙組分制對退休人員和退休前的投資者意味著什么呢？

　　在新制度下，退休部分在你退休之前永遠不能動或花。與目前的制度相比，這是一個巨大的優勢，在現行制度下，如果一個人離開他或她的工作，他們可以拿走全部現金并花掉它。這導致只有不到10%的人有經濟能力退休。

　　未來，越來越多的人將保留至少三分之二的退休資產。這將使個人受益，因為它確保了一個永久的儲蓄池，對國家也有好處，因為隨著時間的推移，這個不斷增長的儲蓄池將減少對國家的依賴。

　　南非約有390萬人每月領取老年人補助金，也稱為老年補助金，目前每人每月領取2,080蘭特。研究人員發現，在大多數情況下，這一數額不足以滿足南非老年人的需求。

　　國家財政部也可以從更高的稅收收入中獲益：從儲蓄部分提取的任何資金都將按成員國的邊際稅率征稅。

　　盡管有這些積極因素，我還是想提出兩點警告：

　　通過消除復利的力量（隨著時間的推移獲得投資利息的累積效應）對個人未來財富的影響；和

　　南非人傾向于消費而不是投資。

　　退休制度的目的是照顧未來的自己。通過讓人們提前或逐步獲得退休資產，你正在永久地剝奪他們照顧未來自己的能力。

　　然后是對南非的影響，南非是一個儲蓄匱乏的國家。大多數人退休時資產不足——實際上他們面臨著“退休破產”。這將是一個巨大的誘惑，讓人們涉足這個資本池。更糟糕的是，南非人發現自己處于這種情況的一個關鍵原因是他們對消費有偏見。

　　我擔心，退休儲蓄體系中過多的資金將被用于消費，而不是用于資產負債表。

　　新系統的結構本可以更好。其他一些模型也說明了這一點。

　　在新加坡，所有月薪至少為50新元（相當于大約650新加坡元，或大約40美元）的新加坡人和永久居民工人都必須向中央公積金（Central Provident Fund）繳費，這是一種固定繳款計劃。在這個計劃下，雇員和雇主定期向雇員的個人帳戶供款，而雇員在退休時收到的款額，則視乎這些供款在一段時間內的投資表現而定，但重要的是，雇員可獲得全數的供款。

　　根據新加坡的計劃，雇主被要求向基金繳納與雇員大致相當的資金。

　　這一原則確保個人建立起一筆可觀的退休基金。雖然中央公積金鼓勵為退休而長期儲蓄，但它也為某些目的（如住房、醫療和教育）提供了靈活的提款。它為意外支出提供了保障，但不能為肆意消費提供保障。

　　1981年推出的智利養老金制度被廣泛認為是一個成功的模式，它涉及從現收現付制向個人退休賬戶的轉變。它大大增加了國民儲蓄，并為退休人員提供了更好的財務穩定性。

　　在這種制度下，工人必須將收入的一定比例存入私人養老基金管理的個人退休賬戶，這些基金被稱為Administradoras de Fondos de Pensiones。

　　盡管該制度在許多領域取得了成功，但由于沒有充分解決收入不平等問題以及一些繳款者領取的養老金較低，該制度受到了批評。此外，人們還對養老基金收取的高額行政費用以及退休結果的差異感到擔憂。盡管如此，智利的養老金領取者如今在物質上要比上世紀80年代初富裕得多。

　　印度（10.8%）和智利（9.7%）等不同國家的儲蓄率挑戰了低收入國家家庭無法儲蓄的假設。事實上，許多國家的經驗都證明這種觀點是無稽之談。

　　自動登記（強制性儲蓄）預計將成為退休行業發生的“下一件大事”，這將為個人、退休部門和國家帶來巨大利益。

　　這篇文章是關于南非養老金規則變化的系列文章之一。