【導(dǎo)讀】滬深交易將于10月7日全網(wǎng)測試，中國結(jié)算“開工”支持網(wǎng)上開戶審核

　　中國基金報(bào)記者 晨曦

　　假期余額持續(xù)減少，但令人期待的是，A股開市時(shí)間就快到了！

　　根據(jù)此前上交所、深交所、北交所發(fā)布的2024年國慶節(jié)休市安排，10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市，10月8日（星期二）起照常開市。國慶假期期間，港股漲勢喜人，市場對A股也寄予更多期望。

　　據(jù)悉，上交所將于10月7日組織開展系統(tǒng)開機(jī)連通性測試，為相關(guān)機(jī)構(gòu)開機(jī)驗(yàn)證提供連通性測試環(huán)境；深交所也將于同日開展相關(guān)測試。此外，記者自業(yè)內(nèi)獲悉，10月6日、7日中國結(jié)算提供身份核查照片返回功能，支持網(wǎng)上開戶審核。

　　在這個(gè)國慶假期，各家券商紛紛打出“國慶不打烊”的口號，為投資者提供開戶及各類業(yè)務(wù)權(quán)限開通等服務(wù)。由于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同質(zhì)化，無論是頭部券商還是中小券商均“出盡百寶”，以獨(dú)特的資源稟賦及優(yōu)惠政策招攬客戶，希望能在這場史詩級行情中實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。

　　市場氣氛持續(xù)火熱，后續(xù)將怎么走？對此，多名券商資深研究人士認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場情緒進(jìn)入亢奮區(qū)后短期內(nèi)往往還有一個(gè)繼續(xù)走高的過程，但調(diào)整并不意味著牛市行情的結(jié)束。典型牛市的初期通常表現(xiàn)為估值修復(fù)行情，往后才是基本面修復(fù)得到驗(yàn)證后進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)的行情。

　　來看詳情——

　　滬深交易所明日全網(wǎng)測試

　　中國結(jié)算假期“開工”

　　交易所全網(wǎng)測試，就要來了！

　　據(jù)悉，上海證券交易所將于10月7日組織開展系統(tǒng)開機(jī)連通性測試，為相關(guān)機(jī)構(gòu)開機(jī)驗(yàn)證提供連通性測試環(huán)境。同時(shí)，深交所也將于同日開展相關(guān)測試。

　　據(jù)了解，此次參測單位包括上交所技術(shù)公司、上交所信息公司、相關(guān)核心機(jī)構(gòu)以及券商等金融機(jī)構(gòu)。測試所使用的證券賬戶、交易單元、指定交易等均以9月30日閉市后生產(chǎn)環(huán)境數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，將模擬1個(gè)交易日的交易。

　　此前，在9月29日（非交易日），上交所曾開展競價(jià)、綜業(yè)等平臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)測試。雖個(gè)人投資者無法參與，但仍引發(fā)市場高度關(guān)注。據(jù)悉，該次測試中競價(jià)系統(tǒng)接收報(bào)單2.7億筆，為歷史峰值2倍，是9月27日的3倍。從結(jié)果來看，上交所測試結(jié)果系統(tǒng)整體表現(xiàn)正常，符合預(yù)期。

　　此次測試雖為節(jié)假日后的例行測試，但較以往相比格外重要。9月30日，A股成交額突破2.6萬億元，當(dāng)日開盤35分鐘成交額破萬億；創(chuàng)業(yè)板、北證50等指數(shù)紛紛創(chuàng)下史上最大單日漲幅。在“見證歷史”之際，壓力也給到了交易所及券商交易系統(tǒng)。

　　交易所提前“備戰(zhàn)”之外，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱中國結(jié)算）也在加班加點(diǎn)，全力為新老股民們開戶提供服務(wù)。

　　記者自業(yè)內(nèi)一線人士處獲悉，10月6日、7日中國結(jié)算提供身份核查照片返回功能，支持網(wǎng)上開戶審核。

　　此前，中國結(jié)算于9月27日發(fā)布國慶期間相關(guān)安排。彼時(shí)公告稱，統(tǒng)一賬戶平臺(tái)、身份信息核查系統(tǒng)于10月1日至10月6日全天暫停對外服務(wù)，10月7日起恢復(fù)；官網(wǎng)及在線業(yè)務(wù)系統(tǒng)、中國結(jié)算APP系統(tǒng)、基金E賬戶APP系統(tǒng)及CA證書系統(tǒng)于10月1日8：00起暫停對外服務(wù)，10月7日8：00起恢復(fù)。

　　另外，國慶節(jié)前，多家媒體報(bào)道稱，考慮到券商開戶審核壓力較大，中國結(jié)算于9月29日（周日）臨時(shí)開放，提供生產(chǎn)服務(wù)環(huán)境。對此，中國結(jié)算相關(guān)人士稱，周末正常受理開戶申請，工作人員周末一直都是加班處理開戶申請。

　　國慶假期“不打烊”

　　券商忙推開戶、兩融、港股通等

　　這個(gè)國慶假期，廣大股民和金融從業(yè)者都有著與以往不同的體驗(yàn)。投資者忙著調(diào)動(dòng)資金、開通賬戶及各類業(yè)務(wù)權(quán)限，大量券商員工則投入忙碌的加班當(dāng)中，各地營業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)紛紛宣布“開門納客”。

　　不難發(fā)現(xiàn)，假期中各家券商紛紛打出“國慶不打烊”的口號，推出線上線下綜合服務(wù)，為投資者提供開戶及各類業(yè)務(wù)權(quán)限開通等服務(wù)。由于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同質(zhì)化，無論是頭部券商還是中小券商均“出盡百寶”，以獨(dú)特的資源稟賦及優(yōu)惠政策招攬客戶，希望能在這場史詩級行情中實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。

　　某中小型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者介紹，此前公司開戶視頻驗(yàn)證并發(fā)是20人，本輪行情開啟后迅速改為40人，還有擴(kuò)容需求。“小券商客戶都在排隊(duì)入場，頭部券商業(yè)務(wù)量可想而知。”該負(fù)責(zé)人稱，其所在部門為加班人員申請了特別激勵(lì)，包括夜班加班費(fèi)、視頻開戶激勵(lì)等，保障假期開戶工作順利進(jìn)行。

　　據(jù)廣發(fā)證券相關(guān)人士介紹，本輪行情啟動(dòng)后，公司日均開戶人數(shù)較本輪行情之前幾倍增長，線上開戶數(shù)超過線下。廣發(fā)證券易淘金App活躍度顯著提升，較此前行情低迷期提升50%，部分一級頻道活躍度甚至為此前的2倍以上。

　　并且，廣發(fā)證券基于大模型創(chuàng)新自研了“AI資訊海報(bào)生成”應(yīng)用，賦能運(yùn)營人員快速捕捉最新熱點(diǎn)，一鍵生成個(gè)性化專屬開戶海報(bào)。據(jù)悉，過去廣發(fā)證券每張開戶海報(bào)人工制作時(shí)長需10分鐘，通過AI生成現(xiàn)在僅需半分鐘，且支持大批量制作。該AI大模型應(yīng)用在本輪行情的開戶海報(bào)制作中成果顯著。

　　除了開新戶、迎老戶之外，新業(yè)務(wù)權(quán)限的開通也是券商加班加點(diǎn)推進(jìn)的重點(diǎn)。節(jié)前行情推動(dòng)下，兩融數(shù)據(jù)明顯回升，交易活躍度提升明顯，希望開通兩融交易權(quán)限的客戶數(shù)量也有所增加。某中型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士向記者表示，目前公司針對兩融業(yè)務(wù)發(fā)力推進(jìn)，在融資利率上“可談空間很大”，以此爭取更多客戶。

　　同時(shí)，港股通也受到不少客戶的青睞。甚至有不少客戶選擇在十一假期前赴港開戶，以免錯(cuò)過假期港股行情。假期港股繼續(xù)出現(xiàn)大漲行情，有一線從業(yè)者向記者反饋稱，假期咨詢港股交易的客戶數(shù)量明顯提升。

　　銀證轉(zhuǎn)賬爆火

　　券商“7×24小時(shí)銀證轉(zhuǎn)賬”攬客

　　在本輪行情中，由于交易火爆轉(zhuǎn)賬頻繁，不少投資者反饋銀證系統(tǒng)出現(xiàn)緩速、卡頓等情況，銀行柜臺(tái)現(xiàn)場辦理轉(zhuǎn)賬人數(shù)激增。

　　據(jù)工商銀行披露數(shù)據(jù)顯示，該行9月30日投資者銀證轉(zhuǎn)賬資金變動(dòng)情況凈值漲至16.71。在9月27日之前的4個(gè)交易日，工行銀證轉(zhuǎn)賬凈值指數(shù)分別為0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值為3.13。

　　從銀證轉(zhuǎn)賬資金變動(dòng)比例來看，9月30日，工行銀轉(zhuǎn)證金額占比為68.78%，證轉(zhuǎn)銀金額占比為31.22%。在9月27日，上述兩項(xiàng)占比分別為62.48%、37.52%。可見的是，投資者熱情高漲，調(diào)動(dòng)資金進(jìn)入股市。

　　因此，在這個(gè)國慶假期，除了推出“7×24小時(shí)開戶”外，也有券商打出“7×24小時(shí)銀證轉(zhuǎn)賬”的口號。休市期間，資金也可靈活轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，滿足投資者全天候資金需求。

　　據(jù)悉，銀證轉(zhuǎn)賬一般為周一至周五（除去公眾假期），每天的9：00-16：00。目前A股市場的銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)還沒有實(shí)現(xiàn)全天候、全方位、全流程、全自動(dòng)化，但部分券商通過與特定銀行合作，可實(shí)現(xiàn)部分時(shí)間段或部分渠道的24小時(shí)銀證轉(zhuǎn)賬服務(wù)。在市場火爆之際，“7×24小時(shí)銀證轉(zhuǎn)賬”的便利也成為部分券商的“攬客利器”。

　　后續(xù)市場怎么走？

　　調(diào)整不意味著牛市行情結(jié)束

　　國慶節(jié)前，A股一鼓作氣，數(shù)日即收復(fù)前期失地。截至9月30日收盤，上證指數(shù)收于3336.50點(diǎn)，當(dāng)日大漲8.06%；創(chuàng)業(yè)板指暴漲15.36%，刷新歷史紀(jì)錄。“漲到害怕”，是不少新老股民的心聲。

　　國慶假期，港股市場持續(xù)走高。10月2日至4日，恒生指數(shù)漲幅為7.59%，恒生科技指數(shù)漲幅達(dá)到10%。火熱氣氛持續(xù)烘托，后續(xù)市場將怎么走？

　　中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，隨著金融政策組合拳出臺(tái)，A股上演“奇跡5日”，市場情緒迅速脫離恐慌區(qū)，僅5個(gè)交易日即直入亢奮區(qū)。當(dāng)前高漲的投資者情緒，意味著A股市場已經(jīng)進(jìn)入了新階段，更應(yīng)該以牛市思維做出投資決策。

　　火熱的投資熱情是否意味著市場過熱和調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)？陳果稱，從2015年、2019年和2020年的經(jīng)驗(yàn)來看，情緒進(jìn)入亢奮區(qū)后市場短期內(nèi)往往還有一個(gè)繼續(xù)走高的過程。此后隨著情緒回落市場也有可能出現(xiàn)一定的調(diào)整，但這一調(diào)整并不意味著牛市行情的結(jié)束。以目前情緒指數(shù)位置來看，當(dāng)前9月底的市場情緒相當(dāng)于歷史上2019年3月5日或者2020年7月7日。

　　廣發(fā)策略劉晨明（金麒麟分析師）團(tuán)隊(duì)表示，過去5個(gè)交易日，A股主要寬基指數(shù)和風(fēng)格指數(shù)漲幅均在25%左右，屬于整體的估值抬升，速度之快實(shí)屬罕見。全球市場來看，出現(xiàn)5日漲跌幅超20%的情況并不多見。參考短期暴漲后的經(jīng)驗(yàn)，T+20左右會(huì)進(jìn)入一個(gè)大漲后的緩沖期。

　　劉晨明團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，討論市場是否能進(jìn)入牛市，關(guān)鍵還是對基本面的判斷。對于基本面（ROE）的預(yù)期，背后的核心還是未來的財(cái)政力度。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，每年12月初的政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，基本可以確立轉(zhuǎn)年經(jīng)濟(jì)工作（尤其是財(cái)政赤字）的基調(diào)，這一點(diǎn)遠(yuǎn)比10-11月新增多少財(cái)政來得重要。因此，12月初可能就成了A股市場的決勝時(shí)刻——究竟是一波流還是牛市起點(diǎn)。

　　華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔在研報(bào)中稱，2024年9月下旬以來，關(guān)于經(jīng)濟(jì)與金融市場的一系列重磅政策密集出臺(tái)，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，增強(qiáng)市場信心，并促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。總體來看，這套政策組合拳奠定了經(jīng)濟(jì)未來高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。近期多項(xiàng)政策已相繼落地，本輪政策的實(shí)施強(qiáng)度和影響力超出此前預(yù)期，國內(nèi)股票市場反響熱烈，估值水平迎來快速修復(fù)。

　　國內(nèi)股市經(jīng)歷快速上漲后，未來是否仍有向上空間？燕翔指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在一輪典型的牛市中，初期通常表現(xiàn)為估值修復(fù)行情，往后才是基本面修復(fù)得到驗(yàn)證后進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)的行情。與歷次“市場底”的估值水平相比，2024年9月18日主要指數(shù)估值水平已達(dá)到歷史極低位置。因此盡管9月下旬國內(nèi)股市出現(xiàn)暴漲，但目前主要指數(shù)估值水平卻遠(yuǎn)未達(dá)到高估程度。特別是中證500、中證1000、國證2000、創(chuàng)業(yè)板綜等中小盤、偏成長風(fēng)格指數(shù)估值，距離回歸歷史中樞水平仍存在修復(fù)空間。