北交所向保薦機(jī)構(gòu)下發(fā)創(chuàng)新性評(píng)價(jià)專(zhuān)刊，就如何開(kāi)展擬上市企業(yè)創(chuàng)新特征信息披露及論證作出引導(dǎo)。

10月14日，澎湃新聞獲悉，北交所下發(fā)了最新一期《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)——?jiǎng)?chuàng)新性評(píng)價(jià)專(zhuān)刊（總第11期）》（簡(jiǎn)稱(chēng)“《審核動(dòng)態(tài)》”），表示發(fā)行人申報(bào)在北交所發(fā)行上市的，建議參照本期審核動(dòng)態(tài)，充分論證說(shuō)明其是否符合北交所定位，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分審慎核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

《審核動(dòng)態(tài)》表示，申報(bào)在北交所發(fā)行上市的，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)應(yīng)當(dāng)具備基本的創(chuàng)新投入或產(chǎn)出，充分披露其創(chuàng)新特征，結(jié)合客觀依據(jù)論證是否通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型升級(jí)等創(chuàng)新方式，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

保薦機(jī)構(gòu)推薦發(fā)行人申報(bào)在北交所發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人前述信息披露及論證基礎(chǔ)上，結(jié)合發(fā)行人所屬行業(yè)及其發(fā)展趨勢(shì)、所在產(chǎn)業(yè)鏈位置、市場(chǎng)空間及市場(chǎng)地位、經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品功能與技術(shù)水平、研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)開(kāi)展及成果形成情況、核心競(jìng)爭(zhēng)力等，對(duì)發(fā)行人是否符合北交所定位進(jìn)行充分核查把關(guān)，審慎作出專(zhuān)業(yè)判斷；發(fā)行人屬于部分特定行業(yè)領(lǐng)域的，保薦機(jī)構(gòu)還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人是否屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)領(lǐng)域，是否具有較大市場(chǎng)空間，市場(chǎng)份額是否位于行業(yè)前列，是否具有穩(wěn)健良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流或成長(zhǎng)性；發(fā)行人的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)及增長(zhǎng)主要依靠運(yùn)營(yíng)資質(zhì)、勞動(dòng)力密集投入、補(bǔ)貼政策等非創(chuàng)新因素驅(qū)動(dòng)，或者主營(yíng)業(yè)務(wù)地域集中導(dǎo)致市場(chǎng)空間狹小且缺乏市場(chǎng)拓展能力，或者下游應(yīng)用領(lǐng)域需求呈現(xiàn)持續(xù)萎縮趨勢(shì)且無(wú)明顯改觀的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎推薦其申報(bào)在北交所發(fā)行上市。

為規(guī)范上市申報(bào)行為，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照示范格式要求，就發(fā)行人符合北交所定位分別出具專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明和專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。 ? ?

量化指標(biāo)應(yīng)符合三項(xiàng)基本要求

《審核動(dòng)態(tài)》專(zhuān)刊指出，發(fā)行人申報(bào)在北交所發(fā)行上市的，就創(chuàng)新性量化指標(biāo)方面，應(yīng)當(dāng)符合三項(xiàng)基本要求。

一是，通過(guò)持續(xù)開(kāi)展研發(fā)投入，維持創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。主要表現(xiàn)為資金、人力等資源投入，具體如：研發(fā)強(qiáng)度較高，最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例在3%以上；或者研發(fā)投入金額較大，最近三年平均研發(fā)投入金額在1000萬(wàn)元以上；或者研發(fā)投入增長(zhǎng)較快，最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10%以上，最近一年研發(fā)投入金額達(dá)到1500萬(wàn)元以上。此外，企業(yè)在研發(fā)人力資源方面應(yīng)有相應(yīng)體現(xiàn)，具體來(lái)看，最近一年研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例不低于10%，或者研發(fā)人員不少于10人。

二是通過(guò)獨(dú)立或合作研發(fā)形成知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果并應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。具體來(lái)看，通常擁有Ⅰ類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)3項(xiàng)以上或軟件著作權(quán)50項(xiàng)以上。

三是積極參與標(biāo)準(zhǔn)研究制定并形成一定成果，通常參與制定過(guò)2項(xiàng)以上國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

“對(duì)不符合上述基本要求的企業(yè)，北交所審核機(jī)構(gòu)將通過(guò)強(qiáng)化問(wèn)詢審核、征詢行業(yè)咨詢委或主管部門(mén)意見(jiàn)等方式，就相關(guān)企業(yè)是否符合北交所定位進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，結(jié)合各方因素認(rèn)定其是否符合北交所定位。”北交所說(shuō)道。

信息披露涉及五方面

《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第46號(hào)——北京證券交易所公司招股說(shuō)明書(shū)》第三十一條要求，簡(jiǎn)要披露發(fā)行人自身的創(chuàng)新特征，包括但不限于技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化等情況。

《審核動(dòng)態(tài)》專(zhuān)刊強(qiáng)調(diào)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)采用簡(jiǎn)明易懂的語(yǔ)言，層次清晰的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容，在招股說(shuō)明書(shū)中充分、客觀、準(zhǔn)確地披露其創(chuàng)新特征，說(shuō)明在技術(shù)水平、產(chǎn)品關(guān)鍵性能指標(biāo)、業(yè)務(wù)模式競(jìng)爭(zhēng)力等方面與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較情況。

從過(guò)往實(shí)踐來(lái)看，一般涉及以下方面：一是創(chuàng)新投入方面，包括前期持續(xù)研發(fā)投入情況，如研發(fā)支出、研發(fā)人員、研發(fā)設(shè)備、研發(fā)模式、科研激勵(lì)機(jī)制、參與或承擔(dān)省部級(jí)以上科技專(zhuān)項(xiàng)課題情況等；二是創(chuàng)新產(chǎn)出方面，包括獨(dú)立或合作研發(fā)形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，核心技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化情況等；三是創(chuàng)新認(rèn)可方面，包括參與制定國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)或國(guó)際市場(chǎng)占有率，與國(guó)內(nèi)或國(guó)際知名企業(yè)建立穩(wěn)定合作關(guān)系，獲得省部級(jí)以上科技獎(jiǎng)項(xiàng)或資質(zhì)認(rèn)定等；四是在研發(fā)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)借助技術(shù)突破、模式創(chuàng)新催生出新業(yè)態(tài)新模式的具體情況、盈利前景以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等；五是發(fā)行人利用先進(jìn)適用技術(shù)或新設(shè)備、新方法對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造升級(jí)的，還應(yīng)當(dāng)披露其在提升產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)、降本增效，以及推動(dòng)高端化、智能化、綠色化、融合化等方面形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況。

論證創(chuàng)新性有四大注意事項(xiàng)

《審核動(dòng)態(tài)》專(zhuān)刊指出，發(fā)行人可以結(jié)合自身實(shí)際，選擇以下一個(gè)方面或者多個(gè)方面，充分論證自身是否具有創(chuàng)新性：

一是技術(shù)創(chuàng)新方面，主要圍繞發(fā)行人的核心技術(shù)與發(fā)行人獨(dú)立或合作研發(fā)形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否相關(guān)，是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，相較于行業(yè)通用技術(shù)是否形成明顯差異及具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)化前景是否明確等角度進(jìn)行論證。

二是產(chǎn)品創(chuàng)新方面，主要圍繞發(fā)行人通過(guò)工藝改進(jìn)、性能優(yōu)化、技術(shù)路線調(diào)整等手段對(duì)產(chǎn)品更新迭代或者形成新產(chǎn)品情況，相關(guān)產(chǎn)品相較于國(guó)內(nèi)外競(jìng)品是否具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代或填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白等角度進(jìn)行論證。

三是模式創(chuàng)新方面，發(fā)行人在研發(fā)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)借助技術(shù)突破、模式創(chuàng)新催生出新業(yè)務(wù)模式的，主要圍繞新業(yè)務(wù)模式的產(chǎn)業(yè)化路徑是否清晰、盈利前景是否明確，與現(xiàn)有同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比是否具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，適用新業(yè)務(wù)模式是否為發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素等角度進(jìn)行論證。

四是轉(zhuǎn)型升級(jí)方面，發(fā)行人利用人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)、信息技術(shù)、生物技術(shù)及其他先進(jìn)適用技術(shù)或新設(shè)備、新方法對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造升級(jí)的，主要圍繞在提升產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)、降本增效，以及推動(dòng)高端化、智能化、綠色化、融合化等方面是否取得顯著成效，與同行業(yè)企業(yè)相比在產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、耗能排放等方面是否形成明顯優(yōu)勢(shì)等角度進(jìn)行論證。

特定行業(yè)領(lǐng)域應(yīng)存在兩大特征

《審核動(dòng)態(tài)》專(zhuān)刊表示，對(duì)屬于批發(fā)和零售業(yè)，建筑業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，采礦業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，紡織業(yè)與紡織服裝、服飾業(yè)，以及輕工行業(yè)等行業(yè)領(lǐng)域的申報(bào)企業(yè)，保薦機(jī)構(gòu)推薦其申報(bào)北交所發(fā)行上市時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)企業(yè)是否具有以下特征： ? ?

一是主營(yíng)業(yè)務(wù)是否屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)領(lǐng)域，是否具有較大市場(chǎng)空間，市場(chǎng)份額是否位于行業(yè)前列。

二是是否具有穩(wěn)健良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流或成長(zhǎng)性。

需提交符合北交所定位的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明

此外，北交所強(qiáng)調(diào)，關(guān)于北交所定位，“發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所定位的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明”文件至少應(yīng)當(dāng)包含兩大內(nèi)容：一是發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照附件所列格式要求，提交關(guān)于發(fā)行人符合北交所定位的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明；二是保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)圍繞北交所定位，對(duì)發(fā)行人提交的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明涉及的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)申請(qǐng)文件中的相關(guān)信息披露進(jìn)行核查把關(guān)，就發(fā)行人是否符合北交所定位作出專(zhuān)業(yè)判斷，并按照附件所列格式要求，出具專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)，說(shuō)明具體的核查內(nèi)容、核查過(guò)程等，同時(shí)在上市保薦書(shū)中說(shuō)明核查結(jié)論及依據(jù)。