美聯(lián)儲，突傳大消息！

　　美聯(lián)儲周四發(fā)布報告稱，其虧損已突破2000億美元大關(guān)。

　　據(jù)悉，該項(xiàng)指標(biāo)名為“美聯(lián)儲應(yīng)向財政部支付利潤”（Earnings Remittances Due to the U.S． Treasury），每周公布一次。根據(jù)周三發(fā)布的數(shù)據(jù)，該指標(biāo)為-2012.37億美元，為該數(shù)據(jù)有統(tǒng)計(jì)以來的新低。

　　為何會出現(xiàn)巨額虧損

　　實(shí)際上，自2022年9月起，美聯(lián)儲就出現(xiàn)虧損。早在今年1月，美聯(lián)儲曾報告其2023年扣除支出后的收入為-1143億美元，創(chuàng)有史以來最高年度虧損。

　　美聯(lián)儲為何會出現(xiàn)巨額虧損？這是“加息”帶來的副作用。據(jù)悉，在高利率環(huán)境下，美聯(lián)儲需要支付的利息也跟著水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，2023年美聯(lián)儲總利息支出為2811億美元，較2022年的利息支出增加了1787億美元。

　　而在此前的絕大多數(shù)年份，美聯(lián)儲都是盈利的，并按法律要求將超額收益上繳財政部。在入不敷出的情況下，美聯(lián)儲會將虧損記錄在名為“遞延資產(chǎn)”的會計(jì)科目下。在恢復(fù)盈利后，美聯(lián)儲需要先補(bǔ)上這部分缺口，直至遞延資產(chǎn)清零后再恢復(fù)向財政部匯款。不過，按照此前圣路易斯聯(lián)儲的預(yù)測，美聯(lián)儲可能還需要數(shù)年的時間才能填補(bǔ)上虧損的“窟窿”。

　　遭遇虧損的不止美聯(lián)儲一家央行。由于利息支出劇增，歐洲央行在2023年虧損12.66億歐元。據(jù)了解，這部分虧損將結(jié)轉(zhuǎn)至歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表上，以抵消未來利潤。此外，包括德國央行、瑞士央行在內(nèi)的一些歐洲國家央行也因利率上升而蒙受了巨額損失。

　　在國信期貨有色首席分析師顧馮達(dá)看來，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在未來兩個季度內(nèi)持續(xù)降息以對沖經(jīng)濟(jì)活動“失速”的風(fēng)險，并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的目標(biāo)。美聯(lián)儲降息周期并未改變，但過程、路徑仍有爭議。

　　美聯(lián)儲或繼續(xù)降息

　　自9月宣布大幅降息50個基點(diǎn)后，美聯(lián)儲后續(xù)的降息節(jié)奏成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　據(jù)芝加哥商品交易所（CME）“美聯(lián)儲觀察”預(yù)測，美聯(lián)儲11月降息25個基點(diǎn)的概率為62.5%，降息50個基點(diǎn)的概率為37.5%。到12月，累計(jì)降息50個基點(diǎn)的概率為44.5%，累計(jì)降息75個基點(diǎn)的概率為44.7%，累計(jì)降息100個基點(diǎn)的概率為10.8%。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)仍是美聯(lián)儲最關(guān)注的指標(biāo)之一。目前，市場關(guān)注的焦點(diǎn)是美國9月非農(nóng)就業(yè)報告。

　　當(dāng)?shù)貢r間10月4日，美國勞工部發(fā)布9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)：9月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長25.4萬，超出預(yù)期，失業(yè)率下降至4.1%。此前，8月美國非農(nóng)就業(yè)人口增長14.2萬。

　　顧馮達(dá)說，美國9月失業(yè)率為2024年6月以來新低。該數(shù)據(jù)公布后，交易員取消了11月降息50個基點(diǎn)的押注，對美聯(lián)儲未來4次會議降息幅度的預(yù)期調(diào)整為不到100個基點(diǎn)。美國銀行將11月美聯(lián)儲降息預(yù)期從50個基點(diǎn)調(diào)整為25個基點(diǎn)。摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲11月將降息25個基點(diǎn)，之前的預(yù)期為50個基點(diǎn)。

　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長Austan Goolsbee本周三就表示，未來一年利率需要下降“很多”。Goolsbee表示，目前美聯(lián)儲的注意力已經(jīng)從聚焦通脹擴(kuò)展到就業(yè)市場。

　　隨著美聯(lián)儲最近降息半個百分點(diǎn)，并可能進(jìn)一步放松政策，預(yù)計(jì)其虧損增速將放緩，因?yàn)榫S持其利率目標(biāo)所需的利息支出預(yù)計(jì)會降低。盡管如此，在美聯(lián)儲能夠再次向財政部分配資金之前，它必須首先抵消遞延資產(chǎn)，而這可能需要幾年時間。

　　短期內(nèi)金價將下跌？

　　貴金屬、基本金屬漲跌行情分化。金、銀價格下跌，銅、鋁、鋅等金屬盤面價格上漲。當(dāng)?shù)貢r間10月4日，COMEX黃金盤中跌幅一度達(dá)1.03%，收盤價為2673.2美元/盎司；COMEX白銀盤中一度跌2.34%，收盤價為32.445美元/盎司。

　　反觀基本金屬期貨盤面，COMEX銅盤中漲幅達(dá)1.09%，收盤價為4.519美元/磅。倫銅、倫鋁、倫鋅、倫鉛價格均上漲。

　　有色金屬價格走勢如何？顧馮達(dá)認(rèn)為，短期內(nèi)黃金、銅等金屬價格或偏強(qiáng)震蕩，中長期價格仍呈重心上移趨勢。

　　有不少機(jī)構(gòu)持續(xù)看好黃金，甚至進(jìn)一步上調(diào)了對金價的預(yù)期。高盛在近日發(fā)布的一份報告中表示，預(yù)計(jì)到2025年初，黃金價格將延續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄的上漲勢頭，目標(biāo)價上調(diào)至2900美元/盎司。這一目標(biāo)比當(dāng)前水平上漲約9%，反映出市場對黃金的強(qiáng)烈信心。

　　從整體來看，黃金仍然是今年最為亮眼的投資品類之一。今年年初，COMEX黃金期貨主力合約的價格主要徘徊在2100美元/盎司附近。如今，今年以來金價的漲幅早已超過20%。

　　當(dāng)然，也有不少業(yè)內(nèi)人士對金價走勢持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。有觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金的上漲是由恐懼與投機(jī)情緒驅(qū)動的。從短期來看，實(shí)物黃金的需求可能會有所下降，隨著地產(chǎn)和股市的進(jìn)一步復(fù)蘇，黃金的避險需求可能會減弱。從技術(shù)層面看，市場處于超買狀態(tài)，投資者需要警惕未來一段時間內(nèi)可能出現(xiàn)的調(diào)整信號。

　　來源丨中國商報微信綜合自上海證券報、財聯(lián)社、中國證券報