路透法蘭克福8月12日電- - -荷蘭央行總裁克諾特周四表示，歐洲央行應更明確區分用于引導通脹的工具和旨在穩定金融市場的工具。

　　過去10年里，從超低通脹到流感大流行，再到通脹飆升，一連串危機迫使歐洲央行發明新的工具，許多人模糊了政策工具應與用于金融穩定的工具分開的原則。

　　“展望未來，我們可能希望將引導立場的工具與支持傳導的工具分開，”歐洲央行管理委員會任職時間最長的成員Knot在巴黎的一次演講中表示。

　　Knot補充說：“區分貨幣立場和保障貨幣傳導是有道理的，因為這些操作可能不得不在相反的方向上實施。”

　　諾特說，在這一“分離原則”的最新詮釋中，一種工具的目的不應再被定義為“創造流動性”，而應基于其目的：控制貨幣狀況，而不是維護同質傳導。

　　關于歐洲央行如何使用某些工具的討論正在升溫，歐洲央行正在為明年的戰略評估做準備，并尋求從最近一輪通脹中吸取教訓。

　　將出現的一個關鍵問題是如何使用債券購買，這是歐洲央行在過去十年的大部分時間里使用的工具。

　　雖然購買債券可以迅速穩定市場，但債務會在歐洲央行的資產負債表上停留很長一段時間，最近一直在努力壓低通脹的歐洲央行，仍坐擁在通脹較低時購買的價值數萬億歐元的債務。

　　一些經濟學家，如歐洲央行理事會成員伊莎貝爾·施納貝爾，認為短期和臨時購買應該繼續使用，但考慮到長期副作用，應該更加謹慎地使用長期購買，通常被稱為量化寬松。

　　Knot表示，傳導保護工具（Transmission Protection tool）是一個很好的例子，可以用來抑制無序和無根據的借貸成本上升，因為這種支持手段的存在可以安撫市場，并使歐洲央行能夠提高利率。

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